Warum ich denke das Sea Limited in den nächsten Jahren das Potential hat, um mehr als 200% zu steigen.
Sea Limited ist eine Aktiengesellschaft aus Singapur. Sie wurde 2009 von Forrest Li gegründet. Sie betreibt Garena, einen Herausgeber von Online-Videospielen, und Shopee, eine E-Commerce-Plattform, die in Südotasien tätig ist.
Shopee ist eine E-Commerce-Plattform, die 2015 in Singapur gestartet wurde. Sie hat lokale Marktplätze in Malaysia, Thailand, Taiwan, Indonesien, Vietnam, auf den Philippinen und in Brasilien.
2017 entwickelte Garena Free Fire, ein Online-Action-Adventure-Spiel, das das meistheruntergeladene Spiel des Google Play Store von 2019 war.
2019 wurde zusammen mit Activision die App Call of Duty: Mobile herausgebracht.
Sea Limited steht derzeit am 24.04.2026 bei einem Kurs von 71 Euro. Das Jahreshoch lag bei ca. 167 Euro, und sie ist aktuell nur leicht vom Tief um 65,40 Euro entfernt. Wenn der SMA (50) bei ca 78 Euro erobert wird, sind noch in 2026 auch Kurse um den SMA (200) bei 118 Euro wieder denkbar. Das wären mehr als 60%.
Ich selbst bin mit 10% meines Depotwerts investiert.
Das sind die 3 Geschäftsbereiche
Gaming (Garena)
- Ursprung des Unternehmens
- Lange Zeit ein „One-Trick-Pony“ mit Free Fire
- Über 100 Mil. Downloads
- Rund 430k aktive Spieler in den letzten 30 Tagen
E-Commerce (Shopee)
- Klarer Fokusbereich für zukünftiges Wachstum
- Derzeit noch margenschwach aufgrund starker Expansion
- Hier liegen jedoch die größten Chancen aufgrund der Expansion
Fintech (Monee)
- Stark wachsendes Segment mit attraktiven Margen
- Große Chancen in unterversorgten (underbanked) Regionen
- Risiko bei möglichen Kreditausfällen
Mögliche Ziele bis 2030:
Garena
- 3,5 Mrd. $ Umsatz bei 10 % Wachstum
- 50 % EBIT-Marge → ca. 1,7 Mrd. $ EBIT
Shopee
- GMV-Wachstum von ca. 20 % für die nächsten 4 Jahre ist realistisch
- Daraus ergibt sich ein GMV von ca. 260 Mrd. $ im Jahr 2030
- Konservativ: 0,45 % EBIT-Marge → 1,18 Mrd. $ EBIT
- Realistisch: ca. 1,5 % → 4 Mrd. $ EBIT
- Schätzung: ca. 2,5 Mrd. $ EBIT
Monee
- 7,8 Mrd. $ Umsatz bei 20 % Wachstum
- 25 % EBIT-Marge → ca. 2 Mrd. $ EBIT
Ergebnis bis 2030 (konservativ gerechnet):
- 1,7 Mrd. $ EBIT (Garena)
- 2,5 Mrd. $ EBIT (Shopee)
- 2,0 Mrd. $ EBIT (Monee)
= 6,2 Mrd. $ EBIT
- abzüglich 20 % Steuern → ca. 5 Mrd. $ NOPAT
Bei einem fairen Multiple von 20 ergibt sich:
→ 100 Mrd. $ Market Cap
Aktuell:
50 Mrd. $ Market Cap – 10 Mrd. $ Cash = 40 Mrd. $
→ ca. 150 % Upside
Optimistisches Szenario bis 2035:
- 2 Mrd. $ EBIT (Garena)
- 5 Mrd. $ EBIT (Shopee)
- 5 Mrd. $ EBIT (Monee)
= 12 Mrd. $ EBIT
- abzüglich 20 % Steuern → 9,6 Mrd. $ NOPAT
Bei einem Multiple von 20:
→ 192 Mrd. $ Market Cap
→ ca. 400 % Upside
Wichtige Voraussetzung:
Dieses Szenario setzt voraus, dass Garena weiterhin stabile Cashflows generiert und damit die Expansion der anderen Geschäftsbereiche finanziert – zumindest so lange, bis diese profitabler sind als das Gaming-Segment.